A quelques jours des résultats d’Apple, Gene Munster le célèbre analyste de Loup Ventures vient de livrer sa vision de 2019 pour Apple. Et, le moins que l’on puisse dire est qu’il ne mâche pas ses mots. Il estime que les résultats de ce premier trimestre fiscal 2019 seront significatifs pour deux raisons : ils permettront de clarifier la situation comptable, et ils seront aussi les premiers sans présentation du détail des ventes unitaires des produits.
Il fait remarquer que les répercussions du manque à gagner (annoncées par Tim Cook en janvier) ne sont pas encore connues. Pour lui, les revenus de Cupertino devraient diminuer de 5% en 2019, soit bien plus que les 2% indiqués par le consensus. Même si les livraisons d'iPhone ont été stables pour l'exercice 2018, elles chuteraient de 17% en 2019. Comme ses confrères, il met en cause la Chine.
L'un des points positifs provient du bénéfice par action qui devrait atteindre un niveau record -en hausse de 7%- mais cette situation doit être pondérée car elle repose uniquement sur la diminution du nombre d'actions. Les revenus devraient baisser de 5%, les bénéfices seulement de 1%, ce que l’analyste a qualifié de sans précédent mais représentatif d’une entreprise résiliente. En clair, Apple serait apte à faire face à une épreuve en dépit des conditions défavorables.
En parallèle, il estime qu'Apple devrait mettre de plus en plus l'accent sur des Services comme Apple Music -et sa plate-forme vidéo à venir- qui dégagent une marge brute de 65% et représentent 13% du chiffre d’affaires. On peut noter que cette remarque est tout à fait judicieuse car les deux segments peuvent fonctionner sans l’iPhone.
Mais en définitive, il conclut que la baisse de la marge matérielle ne sera acceptable, que si elle permet de gagner des parts de marché en vendant du matériel moins cher. En clair, pour relancer l’iPhone, il faudrait en baisser le prix...
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