Le créateur de Claude vient de déposer en secret son dossier d'introduction en bourse auprès du régulateur américain. Valorisé 965 milliards de dollars, Anthropic pourrait débarquer à Wall Street dès cet automne, avant OpenAI. De quoi relancer le débat sur une éventuelle bulle de l'IA, alors que les géants du secteur brûlent encore plus d'argent qu'ils n'en gagnent.
Un dossier déposé en secret
Anthropic, la société derrière l'assistant Claude, a transmis lundi un projet de prospectus confidentiel à la SEC, le gendarme boursier américain. C'est la procédure classique pour préparer une introduction sans dévoiler tout de suite ses comptes au grand public. L'entreprise pourrait faire ses premiers pas sur les marchés dès l'automne 2026, et ce calendrier lui permettrait de passer devant OpenAI, son grand rival, qui travaille lui aussi à son arrivée en bourse. Goldman Sachs, JPMorgan et Morgan Stanley seraient sur les rangs pour orchestrer l'opération.
Une valorisation qui passe devant OpenAI
Le timing n'a rien d'anodin. Anthropic vient de boucler un tour de table de 65 milliards de dollars, qui porte sa valorisation à 965 milliards. Pour la première fois, la jeune entreprise dépasse OpenAI, encore valorisée 852 milliards fin mars. Les revenus suivent la même pente vertigineuse. Le rythme annualisé, qui tournait autour de quelques milliards il y a deux ans à peine, devrait franchir la barre des 50 milliards de dollars d'ici fin juillet. Un bond d'environ 80 fois en deux ans. La société table même sur son premier trimestre rentable, avec un bénéfice opérationnel projeté autour de 559 millions de dollars.
Wall Street face au spectre de la bulle
Sauf que voilà, l'euphorie a un revers. Si Anthropic, OpenAI et SpaceX entrent tous en bourse cet automne, ils pourraient injecter plus de 200 milliards de dollars de valeur nouvelle sur les marchés en quelques semaines. Le hic, c'est que les trois perdent toujours plus d'argent qu'ils n'en gagnent. De quoi nourrir la crainte d'une bulle de l'IA, au moment précis où les géants de la tech engloutissent des sommes colossales dans les puces et les centres de données. Anthropic doit en plus composer avec un bras de fer judiciaire face au Pentagone, qui menace de la classer comme risque pour la chaîne d'approvisionnement, et donc de lui faire perdre plusieurs milliards de revenus.
On en dit quoi ?
Honnêtement ? Voir Anthropic doubler OpenAI sur la valorisation, c'est le genre de retournement qu'on n'aurait pas parié il y a deux ans. La boîte est plus jeune, plus discrète, et la voilà qui pourrait toucher Wall Street en premier. Sur le papier, les chiffres donnent le vertige, avec un rythme de revenus multiplié par 80, un premier trimestre rentable annoncé et des grandes banques qui se bousculent au portillon. Reste que cette rentabilité projetée tient à peu de chose, et que tout le secteur avance sur un fil. Si la bourse mord à l'hameçon, tant mieux pour eux. Si l'enthousiasme retombe, l'addition pourrait être salée pour ceux qui auront acheté au sommet. Alors, qui va ouvrir le bal à Wall Street, Anthropic ou OpenAI ?
